Pas de récession ici : le marché du travail en effervescence apprivoise la peur de la crise

La croissance robuste de l’emploi a été l’un des rares points positifs pour Biden dans un horizon économique sombre, et les responsables gouvernementaux ont à plusieurs reprises vanté les chiffres comme preuve de la force sous-jacente de l’économie. Pourtant, le ralentissement du marché du travail est essentiel pour freiner les prix à la consommation qui augmentent plus rapidement que la plupart des Américains ne l’ont vu au cours de leur vie.

“Ils sont en difficulté parce qu’ils ont besoin que l’inflation baisse, et l’inflation ne viendra probablement pas tant que le marché du travail ne s’affaiblira pas de manière significative”, a déclaré Andy Laperriere, responsable de la politique américaine chez Piper Sandler. “Donc, que ce chiffre soit bon, mauvais ou quelque part au milieu, il doit empirer pour que la Fed ait l’impression de progresser avec l’inflation et d’arrêter de se resserrer.”

Une inflation élevée présente des risques pour tout résultat économique. Une forte baisse de la main-d’œuvre entraînerait probablement une baisse des pics de prix, mais alimente les inquiétudes concernant un marasme économique, tandis que la forte demande continue de travailleurs devrait inciter la Fed à augmenter encore les taux d’intérêt pour freiner l’inflation. Cela augmenterait le risque d’un ralentissement qui pourrait être politiquement dévastateur pour Biden et les démocrates.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, lors d’une apparition sur CNBC, a souligné les dernières données comme un signe d’élan continu sur le marché du travail, affirmant que cela signifie que la Fed pourrait aller de l’avant avec une autre très grande hausse des taux plus tard ce mois-ci et “non beaucoup de dommages à long terme à l’économie.

Le taux de chômage est resté à 3,6%, proche du plus bas de l’ère moderne. Peu de gens perdent leur emploi, bien que le pourcentage de ceux qui participent à la population active soit tombé à 62,2 %, toujours obstinément en dessous du niveau pré-pandémique de 63,4 %.

“Le marché du travail se refroidit, mais il est toujours brûlant”, a déclaré Daniel Zhao, économiste principal chez Glassdoor.

Les responsables de la Maison Blanche disent depuis des mois que la croissance de l’emploi va bientôt ralentir par rapport au rythme effréné du début de cette année, alors que la croissance de l’emploi était en moyenne d’environ 600 000 par mois.

“Il s’agit de la reprise de l’emploi la plus rapide et la plus forte de l’histoire des États-Unis”, a déclaré Biden dans un communiqué vendredi. «Après avoir ajouté un nombre record de nouveaux emplois et atteint un taux de chômage historiquement bas, la croissance supplémentaire de l’emploi à partir de cette position forte sera naturellement plus lente. Ce n’est pas une mauvaise chose, car notre économie doit évoluer vers une croissance stable dans les années à venir.

Un haut responsable de la Maison Blanche a déclaré qu’il était probable que la croissance de l’emploi au cours de l’année à venir se rapproche légèrement de 2019, lorsque les revenus mensuels étaient en moyenne d’environ 160 000 et que le taux de chômage était tout aussi bas.

“Avec la transition vers un rythme de croissance de l’emploi plus durable, nous allons probablement créer moins d’emplois record, mais cela ne sera pas préoccupant”, a déclaré le responsable lors d’un appel téléphonique avec des journalistes jeudi. “Ce sera un signe que nous entrons avec succès dans la prochaine phase de reprise.”

D’autres données économiques récentes indiquent une stabilisation du marché du travail, notamment une augmentation modérée du salaire horaire moyen et une baisse du nombre d’offres d’emploi.

Le haut responsable a également déclaré que le gouvernement restait optimiste quant à la capacité de la Fed à stopper l’inflation sans envoyer l’économie en récession, soulignant la solidité continue des bilans des ménages, ainsi que du marché du travail, qui devrait soutenir l’activité économique.

Pour sa part, la Fed vise à agir rapidement pour ralentir l’économie avant que les ménages et les entreprises ne commencent à s’attendre à ce que la hausse de l’inflation dure indéfiniment, un élément psychologique clé de la hausse des prix qui les rend plus difficiles à apprivoiser.

“Plus tôt ils le font, moins le chômage doit augmenter”, a déclaré Joseph Gagnon, chercheur principal au Peterson Institute for International Economics et ancien responsable de la banque centrale.

Il a déclaré que la Fed ne semble pas croire qu’il est acquis d’avance qu’elle devra utiliser des suppressions d’emplois et des réductions de salaire généralisées comme un relais pour freiner l’inflation, bien que les responsables de la Fed prédisent que le chômage atteindra au moins 4 dans les années à venir. cent. quelques années. La clé est la mesure dans laquelle les flambées de prix commencent à s’atténuer d’elles-mêmes, à mesure que les chaînes d’approvisionnement se démêlent et que les prix des aliments et de l’énergie arrêtent leur augmentation rapide.

Même sans les actions de la Fed, le secteur privé a retrouvé les emplois qu’il avait perdus pendant la pandémie, donc un ralentissement serait à prévoir, a déclaré Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter.

“Il y a eu un niveau insoutenable de roulement sur le marché du travail”, a déclaré Pollak. « Cela met une pression énorme sur les entreprises. Ils ont dû consacrer beaucoup plus de temps au recrutement et à la formation qu’ils ne pouvaient se le permettre.

Un retour à une croissance mensuelle de l’emploi de 200 000 serait toujours un chiffre important, a-t-elle déclaré, ajoutant que si certaines industries pourraient commencer à réduire leurs embauches – comme le secteur hypothécaire – d’autres, comme l’hôtellerie et les loisirs, resteront des emplois. ajouter.

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