SoftBank suspend ses travaux sur l’introduction en bourse d’Arm à Londres après des troubles politiques

SoftBank a reporté les plans d’introduction en bourse d’Arm à Londres au milieu des troubles politiques au sein du gouvernement britannique, jetant le doute sur la position de la Grande-Bretagne en tant que futur siège du géant de la technologie basé à Cambridge.

Le Premier ministre britannique Boris Johnson a personnellement fait pression sur le fondateur de SoftBank, Masayoshi Son, pour obtenir au moins une cotation partielle du concepteur de puces à la Bourse de Londres.

Lorsque le gouvernement de Johnson s’est effondré au début du mois, le secrétaire à l’investissement Lord Gerry Grimstone et le secrétaire au numérique Chris Philp ont démissionné. Ils avaient tous deux joué un rôle de premier plan dans les discussions avec l’investisseur technologique japonais.

Le départ a amené SoftBank à suspendre les discussions sur une liste britannique d’Arm au cours de l’année à venir, selon des personnes informées des pourparlers. Une introduction en bourse d’Arm serait l’une des plus importantes introductions en bourse technologiques jamais réalisées sur le marché londonien.

Le bouleversement politique pourrait ouvrir la voie à SoftBank pour poursuivre une cotation américaine plus simple, ce que Son avait initialement préféré.

SoftBank était en pourparlers avec des responsables et des dirigeants d’échange au sujet d’une double cotation primaire inhabituelle, qui, selon les experts, aurait plongé simultanément à New York et à Londres.

Les entreprises ont évité cette approche dans le passé en raison du coût et de la complexité de devoir mener deux introductions en bourse simultanément, avec un prospectus et d’autres exigences réglementaires requises à la fois par la US Securities and Exchange Commission et la UK Financial Conduct Authority.

Deux personnes familières avec la pensée de SoftBank ont ​​déclaré que les travaux du côté londonien de l’introduction en bourse s’étaient effectivement arrêtés au sein de l’entreprise. L’une de ces personnes a ajouté qu’une mention à Londres semblait moins probable que par le passé.

Des banquiers proches de SoftBank ont ​​averti que le groupe n’envisageait une vente d’actions à Londres qu’en raison des fortes incitations offertes par le gouvernement britannique, qui avait chargé les responsables de déterminer les conditions d’inscription appropriées, promettant de donner à Arm un champion national de l’ingénierie britannique. .

Londres a été critiquée pour son manque d’attrait pour les entreprises à forte croissance, compte tenu du potentiel de valorisations plus élevées et de fonds d’investisseurs plus profonds aux États-Unis.

Des responsables du ministère du numérique, de la culture, des médias et des sports et du ministère des affaires, de l’énergie et de la stratégie industrielle travaillent toujours sur un paquet pour attirer une liste d’armes à feu, selon une personne proche des efforts du gouvernement.

Philp avait été remplacé par le nouveau ministre du numérique Matt Warman, un ancien journaliste technologique, a-t-elle ajouté. Les dirigeants de la Bourse de Londres tentaient également de convaincre SoftBank des mérites du Royaume-Uni.

Grimstone, qui a quitté le gouvernement après que Johnson a annoncé qu’il ferait place à un nouveau Premier ministre dans les semaines à venir, a mené des efforts de lobbying en tant que ministre de l’Investissement, notamment en s’envolant pour Tokyo pour rencontrer Son en personne.

Chris Philippe
Chris Philp était l’un des responsables britanniques à démissionner et qui avait joué un rôle déterminant dans les pourparlers avec l’investisseur technologique japonais © John Phillips/Getty Images

Un directeur municipal qui était proche des efforts de lobbying a exhorté le gouvernement à intensifier ses efforts, déclarant: «Les principaux ministres traitant de SoftBank sont partis. Gerry a joué un rôle déterminant.

Les divisions au sein du gouvernement ont également fait craindre au sein de Whitehall que SoftBank ne se sente plus obligée d’introduire ARM sur les marchés londoniens alors que les pressions politiques s’atténuent au cours des mois d’été.

“C’est une préoccupation maintenant que Gerry est parti”, a déclaré un responsable. “Il y a maintenant un vide et [SoftBank] jamais vraiment voulu le faire de toute façon; ils voulaient juste jouer au ballon avec le gouvernement britannique.

Les travaux sur une introduction en bourse d’Arm à double juridiction avaient atteint un stade “mature” au Royaume-Uni, a déclaré un responsable proche des pourparlers. Cette voie inhabituelle signifierait qu’Arm pourrait être inclus dans l’indice sur les deux marchés, ce qui augmenterait le nombre de fonds pouvant investir dans l’entreprise, et signifierait qu’il serait bientôt inclus dans le FTSE 100.

Un banquier britannique proche d’Arm a déclaré qu’une double cotation ne serait pas “folle”.

«Arm avait l’habitude de négocier avec une énorme prime au Royaume-Uni et il avait un énorme fan club lorsqu’il a été répertorié ici, et ce groupe n’a jamais rien trouvé d’autre d’aussi attrayant à acheter. La toute première entreprise à faire partie du FTSE 100 et du S&P 500 — pouvez-vous imaginer à quel point [Son] serait?”

Une option serait d’inclure une offre de détail pour l’introduction en bourse afin d’attirer le type d’investisseurs privés plus âgés et plus riches qui se souviennent des débuts de l’entreprise lorsqu’elle a émergé d’Acorn Computers à Cambridge.

SoftBank avait récemment investi dans PrimaryBid, qui fournit une plate-forme permettant aux investisseurs de détail d’acheter des introductions en bourse, ce qui, selon une personne, pourrait être utilisé pour attirer des investisseurs privés dans l’entreprise au Royaume-Uni. PrimaryBid a travaillé l’année dernière sur une offre d’adhésion au Royaume-Uni pour la cotation américaine du club privé Soho House.

Anand Sambasivan, directeur général de PrimaryBid, a déclaré: “Une offre de vente au détail au Royaume-Uni reconnaîtrait l’histoire britannique distinctive d’Arm, serait bien accueillie par les investisseurs et signifierait une victoire pour le pays.”

SoftBank et Arm ont refusé de commenter. Arm a précédemment déclaré qu’il prévoyait de conserver son siège social au Royaume-Uni, quel que soit son emplacement.

Le gouvernement britannique n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

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