3 raisons pour lesquelles les dirigeants quittent les détaillants de GameStop à Gap

Les acheteurs explorent un centre commercial en grande partie vide à Columbus, Ohio.

Matthieu Hatcher | Getty Images

Ne vous attendez pas à ce que le flux de sorties des suites C des détaillants s’arrête de si tôt.

Cette année, Gap et Bed Bath & Beyond ont déjà brusquement remplacé leurs PDG alors que les revenus des entreprises chutaient. GameStop a licencié son directeur financier au milieu des efforts du détaillant de jeux vidéo pour relancer son activité. Après être resté pour aider Dollar General à traverser la pandémie, le PDG de longue date de l’entreprise a déclaré qu’il prenait sa retraite.

Alors que le secteur de la vente au détail est confronté à un paysage de plus en plus difficile, les experts affirment que les remaniements de la direction deviendront probablement plus courants. Les dépenses de relance qui ont stimulé les ventes pendant la pandémie ne masqueront plus les problèmes commerciaux sous-jacents. La hausse de l’inflation alimente les craintes que les acheteurs réduisent leurs dépenses. Et après la tension des deux dernières années, certains cadres sont prêts pour un changement de rythme.

“Les PDG du commerce de détail vont devoir gagner leur place et gagner leur argent car leur travail est devenu beaucoup plus difficile au cours des six derniers mois”, a déclaré John San Marco, analyste principal de la recherche sur le commerce de détail chez Neuberger Berman.

Wall Street se méfie également du commerce de détail alors que le contexte économique devient plus volatil. Les actions du fonds négocié en bourse S&P Retail ont baissé d’environ 30 % jusqu’à présent cette année, pire que la baisse de 18 % du S&P 500 sur la même période.

Alors que la pression sur les dirigeants du commerce de détail pour alimenter la croissance augmente, ils sont plus susceptibles de décevoir les dirigeants et les actionnaires et de se voir montrer la porte, a déclaré San Marco. Dans d’autres cas, les cadres peuvent voir le texte sur le mur et vouloir partir alors qu’ils sont encore hauts.

Voici trois raisons pour lesquelles les dirigeants de l’industrie pourraient rechercher un nouvel emploi dans les mois à venir.

1. Chaleur militante

Certains remaniements de l’exécutif sont l’aboutissement d’enquêtes intenses menées par des investisseurs activistes.

“Si le cours de votre action a chuté, si votre valeur marchande est inférieure à vos ventes, vous devenez une cible militante”, a déclaré Catherine Lepard, partenaire de vente au détail chez Heidrick & Struggles, qui aide les cadres à planifier la relève et à rechercher des cadres.

Un magasin Bed Bath & Beyond est exposé le 29 juin 2022 à Miami, en Floride.

Joe Raedle | Getty Images Actualités | Getty Images

Par exemple, Bed Bath & Beyond a été ciblé par le cofondateur de Chewy, Ryan Cohen, dont RC Ventures a acquis une participation de près de 10 % dans la société. Cohen a fait pression pour des changements, notamment la cession ou la vente de la chaîne d’articles pour bébés de l’entreprise et la baisse du salaire du PDG Mark Tritton.

Environ trois mois plus tard, Tritton a été expulsé alors que les ventes continuaient de baisser, que les pertes augmentaient et que les stocks s’accumulaient. Sue Gove, administratrice indépendante du conseil d’administration, a été nommée PDG par intérim.

Cohen a également mis le feu à GameStop après avoir acheté des actions du détaillant de jeux vidéo physiques de longue date. Il a été sollicité pour diriger sa poussée numérique en tant que président du conseil d’administration, et la société a gagné un certain nombre de nouveaux dirigeants, dont le vétéran d’Amazon Matt Furlong qui est devenu le nouveau PDG et Mike Recupero, également d’Amazon, qui est devenu le directeur financier.

D’autres remaniements ont suivi, notamment la démission de Recupero au début du mois, un an seulement après son arrivée dans l’entreprise.

Dollar Tree, qui avait pris du retard sur son rival Dollar General, a également procédé à des changements radicaux dans sa direction après être tombé dans le collimateur d’un investisseur activiste. La société a conclu un accord avec la société d’investissement Mantle Ridge en ajoutant sept nouveaux administrateurs à son conseil d’administration. Fin juin, Dollar Tree a également déclaré qu’il obtiendrait un nouveau groupe de dirigeants.

Un magasin Kohl’s à Colma, en Californie.

David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images

Kohl’s a également fait l’objet d’un examen minutieux par le fonds spéculatif Macellum Advisors, qui a passé des mois à forcer le détaillant à poursuivre une vente et à secouer son conseil d’administration. Le détaillant a réussi à réélire sa liste de 13 membres du conseil d’administration plus tôt cette année. Mais la semaine dernière, il a déclaré que son directeur de la technologie et de la chaîne d’approvisionnement partait.

David Bassuk, co-responsable mondial de la pratique de la vente au détail chez AlixPartners, a déclaré que l’attention portée par les investisseurs activistes au secteur de la vente au détail augmente la pression sur les conseils d’administration de l’ensemble du secteur.

“Il y a beaucoup d’inquiétude à l’approche des troisième et quatrième quarts. Cela ne devient pas plus facile”, a-t-il déclaré.

Une enquête réalisée cet automne par AlixPartners auprès de 3 000 chefs d’entreprise a révélé que 72 % des PDG se disaient inquiets de perdre leur emploi en 2022 en raison de perturbations. C’est plus que les 52% qui ont dit la même chose en 2021.

2. La patience s’épuise en cas de mauvaise performance

Lorsqu’un détaillant affiche des trimestres consécutifs de ventes lentes, ne réalisant pas de bénéfices ou étant à la traîne par rapport à ses concurrents, les revenus de la suite C deviennent plus probables.

Craig Rowley, partenaire principal du cabinet de conseil en recrutement Korn Ferry, a comparé la dynamique à ce qui se passe dans le sport : “Si vous avez une équipe et que vous ne gagnez pas pendant trois ou quatre ans, que faites-vous ? L’entraîneur.”

Plus tôt ce mois-ci, Gap a déclaré que la PDG Sonia Syngal démissionnait après que les opérations Old Navy de la société aient vu une nouvelle stratégie se retourner contre elle. Old Navy, autrefois moteur de la croissance de l’entreprise, avait utilisé des tailles plus pour attirer davantage de clients. Mais cet effort a laissé la chaîne avec trop de vêtements grande taille et pas assez des tailles souhaitées par les clients.

Syngal a été remplacé par Bob Martin, président exécutif de Gap, en tant que PDG par intérim. Nancy Green, la PDG de l’ancienne Marine, était déjà partie quelques mois plus tôt.

Après avoir eu du mal à devenir rentable, le détaillant de luxe The RealReal a également annoncé début juin que la fondatrice Julie Wainwright quittait son poste de PDG. Le chef de l’exploitation Rati Sahi Levesque et le chef de la direction financière Robert Julian ont été nommés co-chefs de la direction par intérim.

Alors que la flambée des ventes due à la pandémie s’estompe, San Marco de Neuberger Berman a déclaré que les anciens dirigeants sont expulsés et que de nouveaux sont recrutés pour réduire les coûts et réduire les empreintes physiques.

“Certains des changements de PDG se sont produits dans des entreprises qui sont susceptibles de devenir beaucoup plus petites qu’elles ne le sont aujourd’hui”, a-t-il déclaré.

Victoria’s Secret pourrait fournir un livre de jeu à certains détaillants, a déclaré San Marco. Le détaillant de lingerie s’est séparé de sa société mère et a obtenu un nouveau leadership après avoir perdu des clients au profit de rivaux à la mode.

La semaine dernière, la société a nommé des cadres à trois nouveaux postes de direction. Il a également annoncé qu’il supprimerait environ 160 postes de direction, soit environ 5 % des bureaux à domicile, afin de rationaliser les opérations et de réduire les coûts.

3. Épuisement professionnel pandémique

Dans certains cas, d’anciens dirigeants du commerce de détail décident également volontairement de partir après avoir aidé des entreprises à traverser la pandémie.

Parmi ceux qui ont démissionné après un long mandat figurent l’ancien directeur financier de Walmart, Brett Biggs, l’ancien PDG de Home Depot, Craig Menear, et plus récemment, le PDG de Dollar General, Todd Vasos.

Au cours des 18 derniers mois, certaines entreprises ont demandé à leurs dirigeants de retarder leur retraite pour résoudre des problèmes de chaîne d’approvisionnement, des pénuries de main-d’œuvre, etc., explique Lepard de la société de recrutement de cadres Heidrick & Struggles.

Maintenant, Lepard s’attend à ce que davantage de départs à la retraite retardés soient annoncés, ainsi que des cadres recherchant un rythme plus lent après l’épuisement dû à la pandémie.

“Les dernières années pour les PDG ont été épuisantes”, a-t-elle déclaré, ajoutant que le départ laissera la place à de nouveaux talents.

Alors que le risque d’un ralentissement économique se profile, elle a déclaré que de plus en plus de conseils d’administration recherchent des dirigeants ayant de solides antécédents en matière d’exécution opérationnelle et de discipline financière.

Les détaillants font également de plus en plus appel à des étrangers pour diriger leurs activités dans de nouvelles directions, a déclaré Bassuk d’AlixPartners. Walmart, par exemple, a fait appel à l’ancien directeur général de Paypal, John Rainey, qui a commencé le mois dernier en tant que nouveau directeur financier de l’entreprise.

Dans le passé, Bassuk a déclaré que les entreprises envisageaient de choisir des cadres ayant une expérience dans les ventes ou les opérations.

“Ce n’est plus le débat”, a-t-il déclaré. “Maintenant, les entreprises veulent quelqu’un d’une industrie différente pour apporter une nouvelle réflexion.”

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