La Russie baisse à nouveau ses taux d’intérêt, contrairement à la tendance mondiale

La banque centrale russe est allée dans la direction opposée à une grande partie du reste du monde, réduisant ses taux d’intérêt de 1,5 point de pourcentage à 8% vendredi, encore plus bas qu’avant l’invasion de l’Ukraine par le pays.

La banque a déclaré que l’inflation, qui était tombée à 15,9% le mois dernier contre environ 17% en mai, ralentissait dans le pays en raison d’une demande des consommateurs “amortie” et de la force du rouble, qui a atteint le point culminant le mois dernier en sept ans. contre le dollar. . La baisse des taux a été plus importante que ne l’avaient prévu les économistes.

Depuis l’invasion russe de l’Ukraine en février, les prix de l’énergie et des denrées alimentaires dans le monde ont grimpé en flèche alors que la guerre a perturbé les exportations de blé et d’autres produits de base, tandis que les pays ne peuvent plus être assurés de la sécurité des approvisionnements en gaz naturel de la Russie.

En réponse, les principales banques centrales ont relevé les taux d’intérêt par incréments de plus en plus importants dans le but de freiner la hausse des prix. Jeudi, la Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois en plus d’une décennie.

Mais en Russie, suite à une poussée d’inflation immédiatement après l’invasion, les hausses de prix ont ralenti et l’économie n’a pas connu une baisse aussi substantielle que prévu en raison des sanctions occidentales. La banque centrale a plus qu’annulé une hausse des taux d’intérêt de 10,5 points de pourcentage, à 20 %, qu’elle avait introduite au début de la guerre. À court terme, le ralentissement de l’inflation a permis à la banque de réduire ses taux d’intérêt, mais les perspectives à long terme de l’économie russe sont sombres.

Alors que l’activité commerciale n’a pas ralenti autant que la banque l’avait prévu le mois dernier, “l’environnement extérieur de l’économie russe reste difficile et continue de limiter considérablement l’activité économique”, a déclaré vendredi la banque centrale dans un communiqué. Les entreprises sont toujours aux prises avec la fabrication et la logistique dans un contexte de forte baisse des importations, la Russie étant coupée d’une grande partie du monde par des sanctions.

Les consommateurs ont épargné beaucoup plus par précaution dans un contexte d’incertitude persistante, a déclaré la gouverneure de la banque centrale Elvira Nabiullina lors d’une conférence de presse vendredi après-midi. On ne sait pas si ce modèle va continuer.

“L’austérité d’aujourd’hui est un printemps comprimé dans l’économie qui, dans certaines circonstances, pourrait déclencher une augmentation de la consommation”, a-t-elle déclaré, à l’instar de ce qui s’est passé pendant la pandémie, lorsque les dépenses ont rebondi après les fermetures liées à la pandémie.

Dans tous les cas, la priorité de la banque reste la stabilité des prix, a-t-elle déclaré.

La banque prévoit que l’économie se contractera de 4 à 6 % cette année, bien moins que prévu initialement juste après le déclenchement de la guerre. Mais les défis pour l’économie viendront du côté de l’offre, car les entreprises sont contraintes par l’effet des sanctions et la mesure dans laquelle elles peuvent modifier leurs chaînes d’approvisionnement et la lente reconstitution des stocks de produits finis et bruts. La politique monétaire ne peut pas faire grand-chose pour soutenir cela.

“Le ralentissement économique deviendra plus important avec le temps et peut-être moins profond”, a déclaré Mme Nabiullina par l’intermédiaire d’un traducteur. “La situation économique dépend de la façon dont les entreprises s’adaptent aux circonstances changeantes.”

La banque a prédit que L’inflation devrait se situer entre 12 et 15 % d’ici la fin de l’année.

Mais il a déclaré que la trajectoire de l’économie serait déterminée par la politique budgétaire. Si le budget du gouvernement est expansif, la politique monétaire devra peut-être être resserrée pour maintenir l’inflation sur la bonne voie et revenir à l’objectif d’inflation de 4 % de la banque.

Patricia Cohen les rapports ont contribué.

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