Ce fonds macro robotisé surclasse ses concurrents. Voici les bonnes et les mauvaises nouvelles qu’il a pour les marchés.

Le Deuterium Global Dynamic Allocation Fund est ce que ses gestionnaires de fonds aiment à dire est un verre plutôt qu’une boîte noire. Il est construit autour d’un modèle macroéconomique qui prédit un grand nombre de variables économiques dans plusieurs pays, puis combiné avec des modèles distincts pour les politiques de la banque centrale, l’évaluation du marché et les tendances des prix.

Ce que le modèle a incité le fonds à faire – les gestionnaires ont une marge de manœuvre limitée – c’est de revenir aux obligations lorsque le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y
était de plus de 3 %, marquant les actions américaines sous-évaluées pour la première fois en près de deux ans. Le fonds libellé en dollar est en baisse de 7% cette année, surperformant néanmoins la catégorie d’allocation flexible de Morningstar.

Et ce qu’il projette maintenant est une bonne et une mauvaise nouvelle. La bonne nouvelle est que le modèle prédit que l’inflation est proche de son pic. “Plus important encore, cela n’accélérera pas à partir d’ici”, a déclaré John Ricciardi, gestionnaire principal du fonds et responsable de la répartition mondiale des actifs de la société. “Nous pensons que les investisseurs sont très préoccupés par des prix plus élevés, un resserrement plus agressif de la banque centrale et des risques de récession accrus, et qu’ils vont baisser à mesure que l’IPC s’aplatit.” La mauvaise nouvelle est que le modèle s’attend à ce que la production ralentisse, en particulier vers la fin du troisième trimestre, et que les prévisions de bénéfices des entreprises se détériorent.

Son modèle écrit plus de temps à venir pour la technologie. “Les entreprises informatiques typiques comme Apple vendent aux consommateurs, et bien sûr les consommateurs ne dépensent pas autant à cause de l’inflation et… [declining] croissance des salaires réels », a déclaré Vijay Modhvadia, directeur général et responsable des risques. Et même les entreprises technologiques qui vendent aux entreprises sont en difficulté parce que les entreprises informatiques réduisent leurs coûts. Le fonds est également en dehors du secteur de l’énergie, mais aime la santé et trouve le secteur des télécoms attractif. Il note que les actions européennes sont sous-évaluées, bien qu’il n’y ait pas de soutien macroéconomique solide pour que le fonds alloue davantage à la région.

Le dollar, selon la société, est toujours sous-évalué même après la reprise de cette année sur les attentes en matière de taux d’intérêt, tandis que les prix des matières premières continueront de baisser à mesure que les commandes des usines se contracteront.

Quant à la prochaine décision de la Réserve fédérale mercredi, l’accent sera davantage mis sur le commentaire de la banque centrale que sur la probable décision d’augmenter de 75 points de base. “Si vous regardez les indicateurs prospectifs, y compris les PMI et l’annonce de nombreuses suppressions d’emplois dans le secteur de la technologie, tout va mal”, a déclaré Modhvadia.

Le marché

Contrats à terme sur actions américaines ES00

NQ00
renforcé sur le chemin de l’air libre. Contrats à terme sur le pétrole CL
rose, le dollar DXY
a chuté et le rendement du Trésor à 10 ans BX:TMUBMUSD10Y
porté à 2,83 %.

le bourdonnement

Il existe une liste restreinte de publications sur les résultats des entreprises allant d’Alphabet GOOGL
à Exxon Mobil XOM
rapport plus tard dans la semaine. Philips PHG
les actions ont chuté de 10% à Amsterdam après avoir abaissé les prévisions de vente. Newmont NEM
baisse des perspectives de production d’or.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que les États-Unis n’étaient pas en récession, bien qu’elle ait reconnu un ralentissement de l’économie.

La Chine a menacé les États-Unis d’une visite prévue de la présidente de la Chambre Nancy Pelosi à Taïwan.

L’Ukraine travaille toujours à la reprise des exportations de céréales après que la Russie a attaqué le port d’Odessa sur la mer Noire, moins d’un jour après avoir accepté de laisser passer les expéditions.

Le meilleur du web

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