La Réserve fédérale surprendra-t-elle les marchés la semaine prochaine ?

Y a-t-il de la place pour que la Fed surprenne les marchés la semaine prochaine ?

La Réserve fédérale devrait augmenter ses taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage lors de sa réunion politique de juillet la semaine prochaine.

Des responsables tels que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, ont signalé ces dernières semaines que la banque centrale mettrait en œuvre une hausse des taux similaire à celle du mois dernier, à la suite d’un rapport sur l’inflation montrant que les prix à la consommation ont atteint de nouveaux sommets en 40 ans en juin.

Le rapport a également montré une forte augmentation de ce que l’on appelle l’inflation sous-jacente – qui chasse les secteurs volatils de l’alimentation et de l’énergie – entraînée par la hausse des loyers et des coûts d’hébergement.

Ces données sur l’inflation avaient initialement incité les traders du marché à terme à estimer la possibilité d’une augmentation complète d’un point de pourcentage, mais les investisseurs ont depuis réduit leurs attentes à l’égard de ces niveaux.

Les analystes et les économistes estiment que la Fed ne devrait pas s’écarter du gain attendu de 0,75 point de pourcentage. Mais les marchés pourraient être surpris par toute indication du président Jay Powell sur les plans de la banque pour la réunion de septembre. Les marchés à terme font le pari que le taux directeur de la Fed sera de 3% en septembre, impliquant une hausse de taux de 0,75.

Mais les signes indiquant que la Fed s’inquiète de l’affaiblissement des données économiques pourraient peser sur les attentes. Kate Duguid

L’inflation dans la zone euro a-t-elle encore augmenté ?

L’inflation de la zone euro devrait reprendre lorsque les données de juillet seront publiées vendredi.

Les prix à la consommation de la zone euro ont augmenté de 8,6% en glissement annuel en juin, le rythme le plus rapide depuis l’existence de l’euro. Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que la croissance des prix s’accélère encore ce mois-ci à 8,8%, reflétant les prix élevés de l’énergie et des denrées alimentaires après la guerre en Ukraine.

“Nous nous attendons à ce que l’inflation reste indésirablement élevée pendant un certain temps en raison de la pression continue des prix de l’énergie et des denrées alimentaires et de la pression sur les pipelines dans la chaîne des prix”, a déclaré Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, lors de la réunion de la banque la semaine dernière, en lequel elle a annoncé une hausse de 0,5 point de pourcentage du taux directeur.

Lagarde a ajouté que des pressions inflationnistes plus élevées résultaient également de la dépréciation du taux de change de l’euro et que les risques pesant sur les perspectives d’inflation “restent à la hausse et ont augmenté, en particulier à court terme”.

Cependant, l’évolution de l’inflation dépend aussi de l’activité économique, qui se détériore. Eurostat publiera vendredi des données sur la croissance économique de la zone euro au deuxième trimestre parallèlement à l’inflation éclair. Les analystes s’attendent à ce que la croissance d’un trimestre à l’autre ralentisse à seulement 0,1%, après une croissance de 0,6% au cours des trois premiers mois de l’année.

Après le deuxième trimestre, l’image plus large est que “l’économie de la zone euro semble être matériellement exposée à la possibilité d’une coupure complète de l’approvisionnement en gaz de l’Europe”, a déclaré Sandra Horsfield, économiste chez Investec. Bien qu’elle ne pense pas que cela se produira, “le niveau élevé des prix de l’énergie agira en soi comme un frein à la production, tout comme la hausse des taux directeurs”. Valentina Romei

Les bénéfices d’Apple indiqueront-ils une croissance plus lente ?

Le trimestre de juin d’Apple devrait être remarquablement sombre par rapport à il y a un an.

Les analystes prédisent que le fabricant d’iPhone générera 82,5 milliards de dollars de revenus, soit seulement 1,4 % de plus qu’il y a 12 mois, lorsque les revenus avaient augmenté de 36 %.

Apple a préparé les investisseurs à la stagnation. En avril, il a prédit que les vents contraires de la chaîne d’approvisionnement et les fermetures d’usines en Chine pourraient lui coûter 8 milliards de dollars ce trimestre.

Morgan Stanley, qui est généralement optimiste sur Apple, s’attend à un chiffre d’affaires de 80,6 milliards de dollars, ce qui marquerait la première baisse des ventes du géant de la technologie d’une année sur l’autre depuis le trimestre de mars 2019.

La banque a déclaré qu’elle accorderait une attention particulière aux problèmes de change en raison du renforcement du dollar, Apple ayant augmenté les prix sur les marchés étrangers. Pourtant, il appelle Apple le “meilleur nom de sa race en période de récession”.

Si les chiffres sont faibles alors que les craintes d’une récession augmentent, les investisseurs qui envisagent le trimestre de septembre pourraient également craindre que les deux dernières années de demande effrénée d’iStuff ne diminuent.

Là où Apple pourrait surprendre, c’est avec l’iPhone, qui représente encore environ la moitié de tous les revenus. Des données récentes en provenance de Chine indiquent qu’une reprise des smartphones a eu lieu en juin après que Pékin a assoupli les restrictions de Covid-19. Certains analystes estiment que les livraisons d’iPhone en Chine le mois dernier étaient trois fois plus élevées qu’il y a un an.

Un autre joker potentiel est celui des services, la division à croissance rapide des revenus de l’App Store et des abonnements aux médias où le géant de la technologie a des marges bénéficiaires sportives de plus de 70%. Si une récession fait baisser les ventes de matériel, le rappel d’Oprah Winfrey sur la portée mondiale d’Apple dans les services en 2019 pourrait rassurer les investisseurs : “Ils sont dans un milliard de poches, vous tous.” Patrick McGee

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