Les bénéfices des Big Tech sont sur le point de déterminer la direction du marché

Cinq sociétés seulement détiennent près d’un quart de la capitalisation boursière de l’indice S&P 500, et elles enregistreront toutes cette semaine des gains qui pourraient déterminer la direction du marché pour les semaines ou les mois à venir.

Amazon a déchiré le pansement il y a trois mois, et il semble que certaines de ses cohortes Big Tech feront de même au cours de cette saison des résultats. Apple prévoit des réductions de coûts pour l’année prochaine alors que Microsoft ferme des positions ouvertes et procède à des licenciements mineurs. Le directeur général de Meta, Mark Zuckerberg, a déclaré aux employés le dernier jour du deuxième trimestre qu’ils faisaient face à l’une des “pires récessions que nous ayons connues de l’histoire récente”, et le PDG d’Alphabet, Sundar Pichai, a mis en garde les employés contre le ralentissement de l’embauche de personnel juste un quelques jours après la clôture du trimestre. Résultats la semaine dernière de Snap Inc. instantané,
-0.10%
et Twitter Inc. TWTR,
-1,51%
montrent que le secteur de la publicité numérique suscite des inquiétudes.

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Même un avertissement précoce de Microsoft sur ses bénéfices et le fait de savoir qu’Amazon réduit déjà ses coûts ne suffiront peut-être pas à vraiment préparer Wall Street à ce qui va arriver. Un domaine qui pourrait provoquer une ondulation majeure est un ralentissement de la croissance du cloud computing, comme l’a indiqué Thérèse Poletti, avec un analyste lui disant que “les gens paniquent”.

Tout changement important pour ces cinq entreprises aurait des effets d’entraînement majeurs sur le marché. Ensemble, d’une valeur d’environ 7,5 billions de dollars, malgré les baisses qui ont déjà frappé cette année, les cinq sociétés représentent environ 23 % de la capitalisation boursière totale de l’indice S&P 500 SPX.
+0,13%,
selon le Dow Jones Market Data Group.

Les revenus et les bénéfices du groupe ont ravagé l’ensemble du marché ces dernières années alors que la pandémie de COVID-19 a sapé leurs bilans. Collectivement, le quintette a réalisé un bénéfice de plus de 320 milliards de dollars l’an dernier, avec des ventes de plus de 1,4 billion de dollars, ce qui le classerait au 13e rang du produit intérieur brut selon les chiffres de la Banque mondiale, juste derrière le Brésil et devant l’Australie.

Cette année sera une comparaison difficile avec cette performance, surtout après qu’Amazon a annoncé une perte de près de 4 milliards de dollars au premier trimestre. Et les économies de coûts de ces entreprises auront un effet sur l’économie technologique au sens large. La véritable préoccupation dans la Silicon Valley et à Wall Street est qu’il y a un effet d’entraînement – Big Tech réduit les coûts et nuit aux petites entreprises technologiques qui en dépendent, qui à leur tour subissent ou au moins réduisent les coûts comme le cloud computing, les logiciels cloud , le matériel et plus encore, causant plus de douleur dans l’industrie.

Prenez, par exemple, Kornit Digital Ltd. KRNT,
-1,83%,
qui a averti Wall Street plus tôt ce mois-ci qu’il manquerait les prévisions de revenus de plus de 30%, les dirigeants expliquant que “certains de nos clients fonctionnent en raison d’une surcapacité accumulée au cours de la période de pandémie de deux ans”. Le plus gros client de Kornit pour ses services et machines d’impression de vêtements à la demande : Amazon, qui représente plus d’un quart du chiffre d’affaires de l’entreprise. Bien que la société n’ait divulgué aucune économie de coûts prévue dans cette annonce, les dirigeants ont pu détailler ces plans lors de la publication des résultats complets en août.

Toute indication d’une réduction généralisée des coûts sera incluse dans les prévisions plutôt que dans les chiffres réels, et les prévisions ont été terrifiantes jusqu’à présent : sur les 11 sociétés du S&P 500 qui ont proposé des prévisions de bénéfices jusqu’à présent cette saison, 10 sont en deçà des attentes et se sont réalisées, FactSet Senior a rapporté vendredi l’analyste des résultats John Butters. Apple n’a pas dirigé pendant la pandémie et les dirigeants de Google ne fournissent aucune sorte de prévisions financières, alors cherchez plutôt des couleurs sur ce qui attend ces entreprises.

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Rapports Alphabet mardi après-midi, suivis de Google et Microsoft mercredi et Apple et Amazon jeudi. Ils seront les têtes d’affiche de la semaine la plus chargée de la saison des résultats à ce jour, mais il y en aura beaucoup d’autres à venir.

Gagner cette semaine

Environ 35% du S&P 500, 175 entreprises, devraient faire rapport la semaine prochaine, et 40% du 30 Dow Jones Industrial Average DJIA,
+0,28%
les composants sont sur le rouleau. Outre Apple et Microsoft, les rapports sur les composants de Dow incluent Coca-Cola Co. KO,
+0,97 %,
3M Co. mmm,
,
McDonald’s Corp. MCD,
-1,42%
et Visa Inc. v,
+0,27%
mardi; boeing co. BA,
-0,96%
mercredi; Honeywell Int. Inc. HON,
-0,12%,
Intel Corp. INTC,
-0.10%
et Merck & Co. Inc. MK,
+0,47%
jeudi; et Chevron Corp. CVX,
+2,98 %
et Procter & Gamble Co. PG,
+0,68%
pour terminer la semaine le vendredi.

En plus de Big Tech, voici quelques autres rapports et chiffres qui intéressent le marché.

Les chansons à regarder

Bénéfice de la compagnie pétrolière : Le sort des marges bénéficiaires des entreprises, qui ont atteint un niveau record de plus d’un point en 2021, repose sur Big Oil. Le pétrole russe étant en grande partie coupé lors de l’invasion de l’Ukraine, les géants pétroliers américains reçoivent des gains exceptionnels, qui seront expliqués en détail vendredi matin lorsqu’Exxon Corp. XOM,
+3,33%
et Chevron rapportent les deux. Exxon a déjà divulgué environ 2,5 milliards de dollars de revenus supplémentaires pour le trimestre, tandis que les analystes s’attendent à un bénéfice trimestriel total de 10 milliards de dollars de Chevron. Et les attentes ne font qu’augmenter – Butters a noté vendredi que les attentes de bénéfices du secteur de l’énergie sont passées de 219,8 % à 265,3 % depuis le début de la saison des résultats, tandis que les attentes de croissance des revenus sont passées de 44,7 % à 55,9 %.

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Marges Intel : Le directeur général d’Intel, Pat Gelsinger, a décidé de sacrifier quelque peu les marges du fabricant de puces alors qu’il tente de mettre en place un régime de fabrication plus robuste, mais combien il est prêt à réduire est la grande question à Wall Street. En plus des résultats financiers, Intel pourrait célébrer une grande victoire à Washington DC cette semaine alors que le Congrès tente de réduire le financement de la production de puces aux États-Unis qu’Intel et Gelsinger ont réclamé ces derniers mois.

Les appels à mettre dans votre agenda

Visa et Mastercard : Au milieu des craintes légitimes d’une récession, American Express Co. AXP,
+0,51%
a rassuré certains analystes sur les dépenses de consommation de vendredi, le directeur financier Jeff Campbell déclarant à MarketWatch que les clients “ne montrent aucun signe de stress du point de vue du crédit”. Cependant, les clients AmEx ont tendance à avoir des revenus plus élevés, donc lorsque Visa rapporte mardi après-midi et Mastercard Inc. MA,
+0,10 %
leurs dirigeants devraient fournir une image plus complète des dépenses de consommation au deuxième trimestre jeudi matin.

Shopify : Le commerce électronique en est à la troisième année de la pandémie de COVID-19, et alors qu’Amazon est le roi du commerce électronique, Shopify Inc. MAGASIN,
-1,71%
détient beaucoup plus de tartes comme épine dorsale de la plupart des efforts en dehors du marché gigantesque d’Amazon. Depuis que Shopify a détaillé la baisse des revenus du premier trimestre, Shopify a fait grimper le cours de l’action pour garder le fondateur sous contrôle, alors maintenant le PDG fondateur Tobi Lütke cherchera à calmer les investisseurs qui détiennent des actions réduites de 73,4 % jusqu’à présent cette année.

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