Apple s’inquiète de l’offre d’iPhone, mais cela pourrait entraîner des problèmes de demande

Pendant la pandémie, le plus grand défi d’Apple Inc. a été. maintenir la bonne livraison de ses appareils, mais l’équation pourrait-elle changer alors que l’entreprise se dirige vers un autre lancement d’iPhone ?

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a bénéficié d’une demande résiliente au cours des premières années de la crise du COVID-19, alors que les gouvernements ont pompé des fonds de relance et que les consommateurs ont recherché de nouveaux appareils pour les aider à mieux travailler et étudier à domicile. Cependant, alors que l’inflation continue de peser sur les consommateurs, certains analystes s’inquiètent d’un éventuel refroidissement de la demande de smartphones.

Les investisseurs auront une idée de la façon dont la dynamique de l’inflation affecte Apple lorsque la société publiera ses résultats budgétaires du troisième trimestre jeudi après-midi. Alors que la société peut faire la lumière sur la façon dont l’évolution des tendances des dépenses de consommation s’est manifestée dans ses résultats du trimestre de juin, Wall Street se concentrera principalement sur la façon dont Apple s’attend à ce que les modèles d’achat de smartphones se développent dans le prochain cycle de l’iPhone, qui devrait commencer cet automne. .

“Quand on regarde septembre, les yeux sont tournés vers [foreign-exchange] impact et tout signe de baisse de la demande avant le lancement de l’iPhone14 », a écrit Katy Huberty de Morgan Stanley.

Il y a environ un mois, son collègue Erik Woodring de Morgan Stanley a écrit sur la “détérioration” des points de données concernant les dépenses de consommation de bas et de milieu de gamme en général, notant que “les risques de ralentissement augmentent même chez les consommateurs les plus chers”.

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Woodring a estimé qu’Apple était mieux positionnée que d’autres entreprises de matériel grand public pour faire face à un ralentissement potentiel, bien qu’il ait déclaré “ce serait une myopie de croire qu’Apple est complètement à l’abri d’un consommateur plus faible”.

Samik Chatterjee de JPMorgan a écrit que les investisseurs qui espéraient depuis longtemps … une réduction substantielle des estimations pour tenir compte des vents contraires de la chute des dépenses de consommation pour abaisser la barre du lancement de l’iPhone 14.

Entrevoir les propres attentes d’Apple est devenu plus difficile depuis que la société a refusé de fournir des prévisions financières traditionnelles pendant la pandémie de COVID-19. En supposant que la société adhère à ce modèle, les investisseurs devront déduire les tendances des commentaires qualitatifs de la société, ainsi que tous les détails qu’elle fournit sur la façon dont sa performance pourrait augmenter par rapport aux derniers trimestres.

“En regardant Sep-Q, nous ne savons pas ce que la direction donnera, mais nous nous attendons à un certain conservatisme compte tenu du contexte macroéconomique, malgré la récente solidité du matériel”, a écrit Tim Long, analyste de Barclays.

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Tout type de perspectives intéressera particulièrement les investisseurs cette fois-ci, car cela pourrait également indiquer si le géant des smartphones s’attend à ce que ses nouveaux téléphones soient lancés d’ici la fin du trimestre de septembre ou le début du trimestre de décembre. , un point de données utile pour les prévisions.

Alors que les analystes commencent à réfléchir aux effets inflationnistes potentiels sur la demande d’iPhone 14, il convient de noter qu’il y a à peine trois mois, Wall Street était fortement concentrée sur l’offre. Apple a averti dans son dernier appel sur les résultats qu’il s’attendait à ce que l’offre subisse une pression plus forte au cours du trimestre de juin qu’en mars, en partie en raison de fermetures temporaires d’usines en Chine.

“Alors que les ventes de matériel au cours du trimestre de juin étaient liées au COVID-19 en Chine et aux contraintes d’approvisionnement, nous pensons que les hypothèses de l’entreprise fournies précédemment et le consensus semblent conservateurs”, a écrit Angelo Zino du CFRA. “La réouverture de la Chine donne un bon élan au Sep-Q, tant du point de vue de l’offre que de la demande.”

À quoi s’attendre

Revenu: Les analystes suivis par FactSet s’attendent à ce qu’Apple atteigne un chiffre d’affaires de 82,7 milliards de dollars, contre 81,4 milliards de dollars un an plus tôt. Selon Estimize, qui s’appuie sur des projections de fonds spéculatifs, d’universitaires et d’autres, l’estimation médiane est de 84 milliards de dollars de revenus.

Les analystes s’attendent à une croissance globale des revenus malgré des attentes mitigées par catégorie, avec des augmentations attendues dans seulement deux lignes de revenus : les services et les Mac. Le consensus FactSet appelle à une augmentation des revenus des services à 19,8 milliards de dollars, contre 17,5 milliards de dollars un an plus tôt. Il modélise également 8,7 milliards de dollars de revenus Mac, contre 8,2 milliards de dollars à la même période l’an dernier, malgré des rapports mitigés sur les rapports d’expédition trimestriels d’Apple sur les ordinateurs personnels.

Les prévisions consensuelles prévoient 38,6 milliards de dollars de revenus d’iPhone, contre 39,6 milliards de dollars un an plus tôt ; 6,9 milliards de dollars de revenus sur iPad, contre 7,4 milliards de dollars un an plus tôt ; et 8,7 milliards de dollars de revenus de vêtements, d’articles ménagers et d’accessoires, contre 8,8 milliards de dollars.

Gains: Les analystes suivis par FactSet modélisent 1,16 $ de bénéfice par action, tandis que les analystes interrogés par Estimize recherchent 1,25 $. La société a affiché un bénéfice de 1,30 $ par action au troisième trimestre de l’année dernière. Si Apple annonce un bénéfice par action inférieur à 1,30 $, il s’agirait de la première baisse des bénéfices de l’entreprise depuis le trimestre de septembre 2020.

Mouvement de stock:: Les actions d’Apple ont chuté après six des sept derniers rapports sur les bénéfices de la société. Le titre est en baisse de 14% depuis le début de l’année alors que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
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— qu’Apple compte comme une partie — a perdu 12 %.

Sur les 42 analystes suivis par FactSet qui couvrent les actions d’Apple, 32 ont une note d’achat, neuf une note de maintien et un a une note de vente, avec un objectif de cours moyen de 182,53 $.

Ce que disent les analystes

Les entreprises technologiques, dont International Business Machines Corp. IBM,
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et Microsoft Corp. MSFT,
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ont subi des effets négatifs importants en raison des taux de change, et la force du dollar américain pourrait également obscurcir les performances de l’activité iPhone d’Apple, a déclaré un analyste.

“Malgré la force des unités iPhone et Mac par rapport à nos estimations, l’augmentation des vents contraires FX est susceptible de freiner la hausse du produit”, a écrit l’analyste d’UBS David Vogt. Il pense que l’augmentation des revenus des sociétés iPhone et Mac pourrait approcher les 4 milliards de dollars en monnaie constante, mais a déclaré que la force du dollar pourrait en compenser environ la moitié.

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Amit Daryanani d’Evercore ISI a identifié des points de données du gouvernement chinois qui suggèrent un retour à la croissance pour le marché chinois des smartphones en général, et une forte croissance pour Apple en particulier. Il recherchera plus d’informations sur les moteurs de performance dans la région.

“Une forte croissance en dehors de la Chine devrait placer Apple dans une bonne position pour fournir une certaine hausse dans un contexte d’attentes relativement faibles, mais les investisseurs resteront probablement prudents quant au potentiel d’un faible guide de septembre”, a écrit Daryanani. “La question clé sera de savoir si cette croissance est davantage tirée par une demande refoulée qui peut soutenir le QTR de septembre ou si le fort mois de juin a éliminé la majeure partie de l’arriéré de la demande?”

Aaron Rakers de Wells Fargo s’intéresse à l’état de l’activité Mac après que les données sur les ventes de chercheurs externes d’IDC ont estimé une baisse de 23 % des expéditions de Mac pour le trimestre.

Voir plus: L’industrie du PC a subi son pire déclin depuis des années, mais sa gravité dépend d’Apple

Le point de données le laisse se demander “si Apple a aggravé les contraintes d’approvisionnement au cours du trimestre qui ont entravé les expéditions vers le canal, ou si l’approvisionnement s’est amélioré, mais la société a décidé de réduire les stocks en raison de préoccupations macroéconomiques”.

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