Comment les anticipations d’inflation aux États-Unis sont façonnées par les choix des consommateurs

Après plus d’un an de hausses rapides des prix, les décideurs économiques se concentrent fortement sur les anticipations d’inflation. Les consommateurs nous disent ce qu’ils pensent de la hausse des coûts.


L’inflation a commencé sur le chemin du bacon pour Dan Burnett, un ancien administrateur de centre médical de 58 ans vivant à Margaretville, NY

L’été dernier, il a commencé à remarquer que le prix du petit-déjeuner de base avait fortement augmenté, passant de 8 $ le paquet chez son épicier local à 10 $. Avant longtemps, une grande variété de produits alimentaires étaient plus chers, à tel point qu’il a commencé à conduire 45 miles jusqu’à faire du shopping chez Aldi et Walmart, dans l’espoir de décrocher de meilleures offres. Cet été, l’inflation semble augmenter dans tous les domaines, faisant grimper les prix de la réparation des freins, des chambres d’hôtel et des frites McDonald’s.

“Ma plus grande crainte est qu’ils ne puissent pas le contrôler et que cela continue”, a déclaré M. Burnette. Il réfléchit à la façon dont il pourrait remodeler son avenir financier dans un monde où les prix – qui avaient longtemps augmenté de 2 % ou moins par an – augmentent maintenant beaucoup plus.

Des gens comme M. Burnett, qui commence à croire que la chute des prix aux États-Unis pourrait durer longtemps, sont la plus grande crainte de la Réserve fédérale. Si les consommateurs et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation rapide soit une caractéristique permanente de l’économie américaine, ils pourraient commencer à modifier leur comportement de manière à maintenir la hausse des prix. Les consommateurs peuvent commencer à accepter des augmentations de prix sans magasiner, les travailleurs peuvent exiger des salaires plus élevés pour couvrir la hausse des coûts et les entreprises peuvent augmenter les prix à la fois pour couvrir des coûts de main-d’œuvre plus élevés et parce qu’elles pensent que les clients toléreront les prix plus élevés.

Les économistes accusent souvent ce genre de mentalité inflationniste en spirale d’avoir alimenté les augmentations rapides des prix dans les années 1970 et 1980, une période douloureuse où l’inflation s’est avérée difficile à maîtriser. C’est pourquoi la Fed, qui est chargée de contrôler l’inflation, s’est concentrée sur une série d’anticipations d’inflation, espérant qu’une psychologie de prix élevés ne s’installera pas.

La plupart des signes indiquent que les gens croient encore que l’inflation diminuera avec le temps. Mais interpréter les anticipations d’inflation relève plus de l’art que de la science : les économistes ne s’entendent pas sur les paramètres qui comptent, sur la manière de les mesurer et sur ce qui peut les modifier. Et après plus d’un an de hausses rapides des prix, les responsables de la banque centrale craignent de plus en plus qu’il soit insensé de tenir pour acquise la stabilité des anticipations de prix. Les autorités ont rapidement relevé les taux d’intérêt pour tenter de calmer l’économie et envoyer un signal au public qu’elles sont sérieuses au sujet de la baisse des prix.

“Il y a une horloge qui tourne ici, où nous avons de l’inflation depuis plus d’un an maintenant”, a récemment déclaré le président de la Fed, Jerome H. Powell. “Ce serait une mauvaise gestion des risques que de simplement supposer que ces anticipations d’inflation à long terme resteraient ancrées indéfiniment face à une inflation élevée et continue. Alors on ne fait pas ça. »

Les banquiers centraux surveillent de près les mesures, y compris les perspectives d’inflation à plus long terme de l’Université du Michigan, alors qu’ils tentent d’évaluer si les attentes sont sous-performantes. Ils ont augmenté depuis 2020, mais n’ont pas augmenté aussi fortement que l’inflation réelle. Pourtant, ces trackers ne montrent que les attentes aujourd’hui. Ils disent peu de choses sur le moment où ils pourraient changer ou sur ce qui pourrait les changer.

Pour obtenir une image plus détaillée et qualitative de ce que les consommateurs pensent de l’inflation, le New York Times a demandé aux lecteurs quels coûts se démarquaient pour eux, à quel point ils s’attendaient à une inflation et comment ils se forgeaient cette opinion. Le point à retenir : alors que de nombreuses personnes s’attendent toujours à ce que l’inflation diminue avec le temps, cette hypothèse est fragile, étant donné que de nombreux Américains connaissent l’inflation la plus rapide de leur vie d’adulte pour une grande variété de biens et de services.

Les prix de l’épicerie et de l’essence pèsent lourdement sur l’esprit de nombreuses personnes, conformément aux recherches sur la façon dont les consommateurs façonnent les attentes en matière de prix. Mais les produits spécifiques qui soulèvent des sourcils varient considérablement et vont au-delà de la nourriture et du gaz.

Les guitares, le loyer et les pédicures deviennent de plus en plus chers en Californie. L’artisanat fait grimper les prix au Nouveau-Mexique.

Les gens gèrent les coûts d’escalade de différentes manières. Beaucoup ont déclaré qu’ils réduisaient leur consommation, ce qui pourrait contribuer à réduire l’inflation en réduisant la demande et en donnant à l’offre une chance de se rattraper. Quelques-uns ont continué à acheter, espérant que les coûts diminueraient avec le temps. Mais d’autres demandaient plus de salaires ou essayaient de trouver d’autres moyens de couvrir leurs coûts d’escalade, tout en se résignant à la hausse des prix.

Pour Siamac Moghaddam, un homme de 37 ans qui est dans la marine et vit à San Diego, faire face à l’inflation consistait moins à réduire les petites choses – comme les pédicures qu’il aime faire puisqu’il est tout le temps en bottes – et en savoir plus sur les économies sur les dépenses importantes, telles que le loyer. Son propriétaire a récemment augmenté le loyer de son appartement de 200 $, alors il est passé de son appartement de deux chambres à un appartement d’une chambre.

« Tout le monde s’adapte », dit-il. Il pense que les hausses de taux de la Fed permettront de maîtriser l’inflation, bien que “je pense que nous allons souffrir économiquement”.

Robert Liberty, 68 ans et de Portland, Oregon, essaie d’économiser sur la nourriture et les voyages.

“J’ai ramassé un avocat au magasin et j’ai retiré ma main comme si elle était sur le point d’être brûlée quand j’ai vu le prix – c’était 5,50 $ par avocat”, explique M. Liberty, avocate et conseillère à temps partiel dont le mari travaille à plein temps. Il pense que l’inflation va se modérer, bien qu’il ne soit pas sûr de combien. Pour l’instant, un avocat, a-t-il dit, est “une chose dont nous pouvons nous passer”.

Fontaine Weyman, un auteur-compositeur de 43 ans de Charleston, SC, est plus au milieu des attentes d’inflation. Mme Weyman livre pour Instacart et a un revenu familial d’environ 80 000 $ avec son mari. Starbucks a toujours été son indulgence personnelle, mais elle arrête.

“C’est 6,11 $ pour juste un café glacé Venti avec un peu de mousse froide sur le dessus – c’est environ 180 $ par mois”, a déclaré Mme Weyman.

Même si elle croit toujours que l’inflation diminuera avec le temps, elle et son mari envisagent d’augmenter leur revenu familial au cas où ce ne serait pas le cas.

“Nous savons qu’il obtiendra très probablement une augmentation de 5 à 10% en mars, mais je lui ai demandé de demander 15%”, a-t-elle déclaré.

Ce modèle – réduire et espérer le meilleur, mais aussi planifier un avenir possible à inflation plus élevée – est le modèle que Susan Hsieh adopte alors qu’elle regarde les coûts augmenter chez Costco. Mme Hsieh vit à Armonk, dans l’État de New York, avec son mari et ses deux adolescents, et a réduit ses achats de filets de bar chilien congelés car leur prix monte en flèche, ce qui est une triste nouvelle pour sa famille.

“Ce poisson est vraiment savoureux,” dit-elle.

La hausse des coûts des biens et services a amené Mme. Hsieh, qui travaille dans une succursale du département du Trésor américain, a également exhorté à demander un salaire plus élevé cette année. Elle savait que l’augmentation de 2,2 % qu’elle obtiendrait en tant qu’ajustement typique au coût de la vie ne suivrait pas l’inflation. Elle a terminé juste avant une augmentation de 5 %.

“Je pense que je vais demander à nouveau”, a-t-elle déclaré à propos de ses négociations salariales pour l’année à venir, en supposant que l’inflation se poursuive.

L’acheteur de bacon, M. Burnett, pourrait fournir l’illustration la plus claire de la raison pour laquelle les attentes d’une inflation plus rapide pourraient poser des problèmes à la Fed si elles commençaient à décoller sérieusement. Pour lui, l’ampleur des changements de prix actuels fait qu’il est difficile de croire que l’inflation ralentira de sitôt.

M. Burnett, qui est à la retraite, envisage d’apporter des changements à sa vie en conséquence. Il est copropriétaire d’un condominium en Floride avec sa sœur, et les frais d’entretien du logement augmentent. Bien qu’il ne loue l’appartement à des locataires qu’une partie de l’année, il leur répercutera probablement la totalité de l’augmentation.

Il aime les locataires et ne veut pas augmenter les loyers au point de les repousser, mais il pourrait aussi le voir, lui et sa sœur, facturer encore plus s’ils remarquent que les propriétaires voisins font monter les prix.

“Je veux vraiment m’assurer de maximiser mes revenus”, a-t-il déclaré, compte tenu de l’inflation. Et il pense que d’autres personnes feront de même, ce qui lui fait penser que l’inflation ne baissera pas de sitôt. “Une fois que les gens ont cette mentalité de” Vous pouvez augmenter les prix et les gens le paieront simplement “, vous allez en quelque sorte aux courses.”

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