La Fed dévoile une nouvelle hausse majeure des taux alors que les signes de ralentissement économique se multiplient

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, répond aux questions lors d’une conférence de presse à la suite d’une réunion de deux jours du Federal Open Market Committee (FOMC) à Washington, États-Unis, le 15 juin 2022. REUTERS/Elizabeth Frantz/File Photo

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WASHINGTON, 27 juillet (Reuters) – Alors que la Réserve fédérale devrait relever mercredi son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage pour contrer une inflation élevée, l’attention se portera sur l’ampleur des signes de ralentissement économique. ses décideurs.

La hausse prévue du taux cible des fonds fédéraux, le principal outil de la Fed pour réduire l’inflation par rapport à son sommet de quatre décennies, poussera la banque centrale américaine à une sorte de jalon alors qu’elle atteindra un niveau d’environ 2,4 %. . n’encouragent plus l’activité économique.

Ce sera l’un des changements de vitesse les plus rapides jamais enregistrés dans la politique monétaire américaine – il y a un peu plus de quatre mois, le taux directeur était proche de zéro et la Fed a acheté des milliards de dollars d’obligations chaque mois pour aider l’économie à se remettre du COVID- 19 pandémie.

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Mais alors que peu de progrès ont été réalisés dans la lutte contre l’inflation, les signes de tension économique se multiplient – ​​et les enjeux pour les responsables de la Fed augmentent alors qu’ils évaluent à quel point la politique monétaire doit être plus stricte pour ralentir les hausses de prix contre le risque que trop loin pourrait causer une récession. Lire la suite

Même avant la réunion politique de deux jours de cette semaine, le problème de l’inflation était considéré comme si grave que les investisseurs lui donnaient environ une chance sur quatre que la Fed surprenne les marchés avec une hausse plus importante de 1 point de pourcentage de son taux d’intérêt au jour le jour de référence, rappelant les promenades utilisées par le président de la Fed de l’époque, Paul Volcker, au début des années 1980.

Alors que l’impact de la Fed sur l’économie se précise, la question est maintenant de savoir si elle risque d’en faire trop.

Certaines parties du marché obligataire américain signalent un plus grand risque de récession, les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans étant désormais supérieurs à ceux des bons du Trésor à 10 ans, signe possible d’une perte de confiance dans la croissance économique à court terme et reflet d’une possibilité que le La Fed pourrait être forcée de réduire ses taux d’intérêt dans un laps de temps relativement court.

Les craintes d’une économie morose ont été alimentées lundi soir lorsque Walmart Inc (WMT.N), dont l’empreinte massive offre une vue d’ensemble du comportement des consommateurs, a abaissé ses perspectives de bénéfices et a déclaré que l’inflation avait forcé les acheteurs à dépenser leur argent en nourriture et en carburant aux États-Unis. plutôt que des articles discrétionnaires à marge plus élevée tels que l’électronique et les vêtements. General Motors Co (GM.N), pour sa part, a déclaré avoir assoupli les embauches et reporté les dépenses prévues en réponse à l’inflation et pour se prémunir contre un éventuel ralentissement plus large. Lire la suite

Le département américain du Commerce devrait rapporter jeudi que le produit intérieur brut a augmenté à un rythme soutenu au deuxième trimestre. De nouvelles données sur l’emploi qui seront publiées la semaine prochaine montreront si la création d’emplois robuste, actuellement considérée comme une force majeure de l’économie américaine, s’est poursuivie en juillet.

DONNÉES CONFLITAIRES

Les décideurs de la Fed eux-mêmes ne publieront pas de nouvelles projections économiques mercredi. Mais une nouvelle déclaration de politique qui sera publiée à 14 heures HAE (18h00 GMT) et la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, une demi-heure plus tard, devraient développer la façon dont la banque centrale considère les données économiques récentes et au moins faire allusion aux prochaines étapes.

Cela inclura presque certainement une autre hausse des taux lors de la prochaine réunion politique de la Fed en septembre, les prochaines données sur l’inflation étant susceptibles de déterminer si les autorités optent pour une autre hausse de 75 points de base ou si elles reviennent à un demi-point de pourcentage.

Avec des prix à la consommation en hausse de plus de 9% en glissement annuel en juin, “la Fed ne ralentira pas le rythme des augmentations tant qu’elle ne sera pas convaincue que l’inflation s’est inversée”, a récemment écrit Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics.

Un certain nombre de responsables de la Fed ont déclaré à divers moments depuis le début de l’année qu’ils pensaient que l’inflation avait atteint un sommet, mais qu’ils avaient été pris au dépourvu alors que les prix continuaient d’augmenter plus rapidement. Selon la mesure préférée de la Fed, l’inflation est plus de trois fois supérieure à l’objectif annuel de 2% de la banque centrale, laissant les décideurs non seulement derrière des augmentations inhabituellement importantes de 75 points de base – les mouvements les plus importants depuis 1994 – mais également sur une promesse de continuer à augmenter les emprunts jusqu’à ce que les taux d’inflation mensuels baissent.

Pour certains économistes, cela a accru le risque d’erreur, car les données sur les prix peuvent retarder l’effet de la hausse des taux d’intérêt sur l’économie et inciter la Fed à continuer de resserrer sa politique monétaire dans un contexte de ralentissement.

Par exemple, le taux contractuel moyen sur un prêt hypothécaire de 30 ans basé sur les hausses de taux de la Fed est jusqu’à présent passé de moins de 3% à environ 5,5%, et les ventes de maisons neuves sont déjà tombées à leur plus bas niveau depuis le début de la pandémie.

Au moment de la réunion de la Fed des 20 et 21 septembre, les décideurs disposeront de deux mois de données supplémentaires sur les prix, les dépenses de consommation, la production des entreprises, les emplois et d’autres aspects de l’économie.

Si l’inflation ralentit avant cette réunion, cela pourrait ouvrir la voie à un ralentissement de la Fed.

À l’heure actuelle, les investisseurs sont à peu près divisés sur la question de savoir si cela se produira, et les données continueront probablement à tirer dans les deux sens.

L’économie américaine « s’est probablement contractée au premier semestre de l’année, mais la croissance de l’emploi reste robuste. L’inflation est à l’origine d’une confiance des consommateurs au plus bas, mais les consommateurs continuent de dépenser », alors que les entreprises, Greg Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon, a écrit cette semaine. Les États-Unis sont actuellement « un monde de paradoxes ».

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Reportage par Howard Schneider; Montage par Paul Simao

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