La Fed relève ses taux directeurs de 0,75 point pour le deuxième mois consécutif

La Réserve fédérale a relevé son taux directeur de 0,75 point de pourcentage mercredi pour le deuxième mois consécutif, après avoir doublé son approche agressive pour contenir la hausse de l’inflation, malgré les premiers signes que l’économie américaine commence à perdre de la force.

À l’issue de sa réunion politique de deux jours, le Federal Open Market Committee a relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 2,25 % à 2,50 %.

Dans un communiqué accompagnant l’annonce, le FOMC a déclaré qu’il “prévoit que des augmentations continues de la fourchette cible seront appropriées”.

La décision, qui a reçu un soutien unanime, a prolongé une série de hausses de taux qui ont commencé en mars et qui ont pris de l’ampleur à mesure que la bataille de la Fed pour lutter contre l’inflation s’intensifie.

La hausse des taux signifie que la Fed est dans son cycle de resserrement monétaire le plus agressif depuis 1981. Elle fait suite à une hausse d’un demi-point des taux d’intérêt en mai et à une hausse de 0,75 point de pourcentage le mois dernier – la première de son ampleur depuis 1994 .

La nouvelle fourchette cible est maintenant proche de ce que la plupart des responsables considèrent comme le «taux neutre» qui ne stimulera ni ne limitera la croissance si l’inflation atteint l’objectif de 2%.

Avec l’inflation à son rythme le plus rapide depuis plus de quatre décennies, de nouvelles hausses de taux sont attendues jusque dans la seconde moitié de 2022, mais le rythme de ces hausses fait l’objet de vifs débats. Les économistes sont divisés sur la question de savoir si la banque centrale augmentera encore son taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage lors de sa prochaine réunion en septembre ou optera pour une augmentation plus faible d’un demi-point.

Les marchés ont d’abord été insensibles à la décision de la Fed, mais les actions ont augmenté et les rendements du Trésor à deux ans ont chuté après les commentaires du président Jay Powell lors de la conférence de presse qui a suivi, où il a indiqué que les investisseurs ne verraient pas une troisième hausse de 0,75 %. certitude de fer.

L’indice S&P 500 de premier ordre a augmenté de 2,3%, tandis que le Nasdaq, riche en technologies, a augmenté de 3,7%. Le rendement des obligations d’État à deux ans, qui évolue conformément aux attentes en matière de taux d’intérêt, a baissé de 0,08 point de pourcentage à 2,97 %.

Ashish Shah, directeur des investissements chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré: “C’était un chiffre comme prévu. Une grande partie du drame se produit à ce stade. Nous avons dépassé le pic de la férocité… leur vitesse de progression sera plus lente. .” .”

Les paris du marché à terme sur le taux d’intérêt directeur de la Fed à la fin de l’année sont passés de 3,4% avant l’annonce à 3,3%. Les paris sur ce marché suggèrent également que les investisseurs pensent que décembre sera le pic du taux directeur de la Fed.

La Fed a reconnu les premières indications que l’économie commençait à ralentir, mais a montré peu de signes d’hésitation dans son “engagement inconditionnel” à rétablir la stabilité des prix.

Dans son communiqué, la banque centrale a modifié son évaluation de l’économie, notant que “les récents indicateurs de dépenses et de production se sont affaiblis”, une perspective plus sombre que le mois dernier, lorsqu’elle a déclaré que “l’activité économique semble[ed] ramassé”.

Les hauts responsables ont déjà déclaré que ce serait un pire résultat de laisser l’inflation non maîtrisée et “ancrée” que d’être trop agressif.

Les taux d’intérêt des fonds fédéraux devraient atteindre environ 3,5 % cette année, un niveau qui freinera plus activement l’activité économique. La plupart des responsables estiment que la politique doit devenir “restrictive” pour freiner la demande à un niveau où la croissance des prix est limitée.

Les responsables ont précédemment indiqué qu’il doit y avoir des preuves “claires et convaincantes” que l’inflation commence à ralentir avant que la Fed ne relâche ses efforts pour resserrer la politique monétaire.

Les décideurs de la banque centrale veulent une série de mesures mensuelles d’inflation en baisse, mais les économistes préviennent que cela pourrait ne pas se produire avant des mois, du moins pour les mesures “de base” qui éliminent les éléments volatils comme la nourriture et l’énergie.

En juin, les biens et services de base ont affiché une augmentation alarmante de 0,7 %, entraînée par une forte hausse des loyers et autres coûts liés au logement et autres dépenses susceptibles de rester élevées à l’automne.

La Fed a relevé les taux d’intérêt un jour seulement avant la publication des données sur le produit intérieur brut, ce qui pourrait signaler un deuxième trimestre consécutif de contraction de la croissance économique. Cela répondrait à l’un des critères communs d’une récession technique, mais les responsables ont souligné d’autres signes de force économique – y compris le marché du travail robuste – pour contester cette suggestion.

Des points de données économiques contradictoires rendront le travail de la Fed plus difficile alors qu’elle décrit les prochaines actions politiques tout en augmentant la pression sur la banque centrale pour qu’elle ralentisse bientôt le rythme des hausses de taux.

Les responsables croient toujours que l’inflation peut être réduite à l’objectif de 2% de la Fed sans pertes d’emplois indues, bien qu’ils reconnaissent que la route pour atteindre ce résultat s’est rétrécie.

James Knightley, économiste en chef chez ING, a déclaré: “L’inflation reste la priorité numéro un de la Fed et ils sont prêts à sacrifier la croissance pour y parvenir.”

“Des baisses majeures des taux d’intérêt sont prévues pour l’année prochaine. La courbe de rendement sur deux ans et dix ans s’inverse pour atteindre des creux pluriannuels. Il sera difficile d’éviter une récession à grande échelle”, a-t-il ajouté.

Reportage supplémentaire de Kate Duguid

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