Les États-Unis sont-ils en récession ? Le rapport sur le PIB nous donne des indices : NPR


Travailleurs sur un chantier de construction.

Joe Raedle/Getty Images


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Travailleurs sur un chantier de construction.

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Jeudi, nous obtenons un rapport important sur l’économie américaine.

Le PIB, ou produit intérieur brut, nous indique dans quelle mesure l’économie a augmenté ou s’est contractée au cours du trimestre précédent.

Au cours des trois premiers mois de l’année, le PIB a reculé de 1,6 % en glissement annuel. Cette contraction a choqué les économistes et les investisseurs.

On craint maintenant que l’économie se soit contractée pour le deuxième trimestre consécutif.

“Une définition commune de la récession est deux trimestres négatifs de croissance du PIB”, a noté la secrétaire au Trésor Janet Yellen lors d’une apparition sur Meet the Press de NBC. “Quand nous avons vu cela, il y a généralement une récession.”

Mais Yellen note que les choses sont différentes dans l’économie américaine maintenant. “Si vous créez près de 400 000 emplois par mois, ce n’est pas une récession”, a-t-elle déclaré.

Qu’est-ce qu’une récession américaine exactement ?

Alors que deux trimestres consécutifs de croissance négative sont souvent considérés comme une récession, ce n’est pas la définition classique.

L’arbitre officiel d’une récession aux États-Unis est une organisation à but non lucratif et non partisane appelée National Bureau of Economic Research. Un comité du NBER composé de huit économistes prend cette décision, et de nombreux facteurs jouent un rôle dans ce calcul.

Alors que la Réserve fédérale continue d’augmenter agressivement les taux d’intérêt pour lutter contre une inflation élevée, les craintes d’une récession ont augmenté.

Mais les données économiques actuelles sont plutôt mitigées. Par exemple, l’économie a perdu des emplois à la veille des récessions précédentes. Mais l’économie américaine a créé des emplois mois après mois, comme l’a noté Yellen.

“Ce n’est pas une économie en récession”, a déclaré Yellen. “Une récession est une faiblesse générale de l’économie. Nous ne voyons pas cela maintenant.”

Yellen a également souligné les dépenses de consommation, qui sont restées fortes, et elle a souligné les données positives sur la qualité du crédit américain.

La Maison Blanche n’aime pas le mot récession

La Maison Blanche a fait tout son possible pour rappeler aux gens que seulement deux trimestres de croissance négative ne signifient pas automatiquement que l’économie est en récession.

A l’approche des élections de mi-mandat, la Maison Blanche est bien consciente de la perspective d’un pays en récession, où les Américains peinent financièrement. Mais avec le coût de tant de choses qui montent en flèche et l’inflation élevée depuis des décennies, de nombreux Américains prennent déjà les choses en main.

Une majorité, soit 65%, des électeurs inscrits qui ont répondu à un récent sondage Morning Consult/Politico ont déclaré qu’ils pensaient que nous en étions déjà à un.

Quels sont les signes d’une récession ?

Selon le NBER, la “définition traditionnelle” d’une récession est “une baisse significative de l’activité économique qui s’étend à l’ensemble de l’économie et dure plus de quelques mois”.

L’emploi fait partie du calcul du groupe et le marché du travail continue de montrer des signes de vigueur. En juin, le taux de chômage est resté stable à 3,6 %, ce qui est proche de son creux d’avant la pandémie, et l’économie a créé 372 000 emplois.

“Je ne pense pas que le NBER examinerait les données en ce moment et dirait que l’économie est en récession”, a déclaré Michael Gapen, économiste en chef américain chez Bank of America Securities.

Mais on ne sait pas à quel point les Américains se soucieront de savoir si l’économie actuelle répond ou non à une définition spécifique et hautement technique.

Certaines parties de l’économie ralentissent déjà

Ce qui est clair pour tout le monde, c’est que l’économie ralentit, que les prix augmentent au rythme le plus rapide depuis des décennies et que le marché du logement commence à se refroidir alors que la Fed augmente agressivement les taux d’intérêt. Jeudi, la banque centrale a relevé ses taux d’intérêt de trois quarts de point de pourcentage supplémentaires.

Les économistes reconnaissent que le chiffre global de jeudi – combien l’économie a augmenté ou diminué en termes de pourcentage – attirera probablement le plus l’attention, mais ils disent qu’il est important de creuser dans les données sous-jacentes.

“Ce sont les pièces du puzzle qui comptent quand on regarde le PIB”, a déclaré Michelle Meyer, économiste en chef des États-Unis au Mastercard Economics Institute.

Entre autres, nous verrons si les dépenses des ménages, qui représentent 70 % de toute l’activité économique, suivent le rythme de l’inflation.

Maar zoals Fed-voorzitter Jerome Powell en andere beleidsmakers hebben erkend, op een moment als dit, wanneer er zoveel onzekerheid is, en wanneer zoveel Amerikanen economische pijn ervaren, zijn het sentiment en de verwachtingen van belang en de sleutel voor de economie is niet te Perdre. beaucoup d’emplois.

“Je pense que cela se résume en grande partie aux emplois”, déclare Meyer. “Si vous avez un emploi. Si vous comptez garder votre emploi. Et ce que cela pourrait signifier pour votre futur cheminement de revenus.”

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